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影响指数基金业绩差异的原因-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:31:39 阅读: 来源:岩棉复合板厂家

虽然投资指数基金具有低风险、低费用等特点,是投资者投资基金尤其是基金定投时的优良选择。但是不同的指数基金在业绩上也存在很大的差异。影响指数基金业绩差异的很复杂,投资者应该从以下几个方面综合考虑选择最优的指数基金。

1、基金经理投资风格

基金经理投资风格的差异性以及资产组合调整的成功率造成的偏差。中国的指数基金除了完全的被动型投资基金以外还不乏“增强型投资基金”--可以在一定条件下超出指数覆盖范围和权重按一定规则灵活调整股票组合。这就使得预期年化收益偏差的发生成了可能。虽然没有证据表明,“增强型投资基金”一定输给“被动型投资基金”,但从理论上讲,从普遍意义上说,我强烈同意这种猜想。

2、基金交易方式

基金交易方式的差异造成基金表现的差异。指数基金按交易方式可以分为场外申赎型、上市开放式(LOF)和交易型(ETF)基金。不同类型基金由于申购、赎回制度安排的不同在很大程度上影响了资产组合的稳定性,而稳定性的差异最终将传导到预期年化收益差异上来。我记得很清楚,在那个大牛市中,沪深300指数基金一直未能接近沪深300指数的涨幅,我那时就猜测,由于基金要应对赎回压力,必须准备大量的现金,这样就不得不经常调整股票组合,从而降低基金预期年化收益。而ETF基金基本上不存在这种情况。比如,到2008年10月17日,沪深300指数两年的涨幅为29.33%,而大成沪深300指数基金的预期年化收益率为15.83%,嘉实沪深300指数基金(LOF)预期年化收益率为17.47%,长城久泰300指数基金的预期年化收益率为24.89%,都显著低于指数表现。

3、指数样本和编制方法

不同指数样本和编制方法在很大程度上造成预期年化收益的偏差。就像每一个个股每天会有不同的表现一样,不同的样本股本身表现当然也不同。

4、指数基金管理费用

基金管理费率的高低直接影响基金预期年化收益率。

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